重要度：C 論点：リース取引
問311：設備を購入せず、使用権を得て一定期間利用しリース料を支払う取引を何というか。
- A：現物出資
- B：割賦購入
- C：リース取引
【第311問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：現物出資は金銭以外の財産を出資することで、リースとは異なる。
・B：割賦購入は分割払いで所有権を得る購入取引である。
・C：正解はCです。使用権を得て一定期間利用する取引がリース取引である。【試験対策】購入案との現在価値比較が論点。
重要度：B 論点：購入案とリース案の比較
問312：購入案とリース案を比較する場合、比較すべきものは何か。
- A：各案の会計上の利益
- B：各案の初期投資額のみ
- C：各案のキャッシュ・フローの現在価値
【第312問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：会計上の利益ではなく、キャッシュ・フローの現在価値で比較する。
・B：初期投資額のみでは各期のリース料等を反映できず、不十分。
・C：正解はCです。各案の支出を現在価値に換算し、有利な方を選ぶ。【試験対策】時間価値を考慮して比較する。
重要度：B 論点：リース料の現在価値の計算
問313：毎期リース料100、年金現価係数3.546のとき、リース料の現在価値はいくらか。
- A：354.6
- B：28.2
- C：100
【第313問：正解と解説】
正解：A
【解説】
・A：正解はAです。リース料の現在価値＝毎期リース料×年金現価係数＝100×3.546＝354.6。【試験対策】毎期一定の支出は年金現価係数を掛ける。
・B：28.2は分母・分子を取り違えた計算ミス。
・C：100は1年分のリース料そのもので、現在価値合計ではない。
重要度：B 論点：感度分析
問314：売上高・費用・割引率などの前提を変えてNPVへの影響を見る分析を何というか。
- A：シナリオ分析
- B：感度分析
- C：回収期間法
【第314問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：シナリオ分析は複数の前提ケースをまとめて設定し結果の幅を見る分析である。
・B：正解はBです。個別の前提を変えて影響を見るのが感度分析である。【試験対策】複数ケースを組み合わせるシナリオ分析と区別する。
・C：回収期間法は投資回収までの年数を求める評価法で、感度分析ではない。
重要度：C 論点：シナリオ分析
問315：楽観・悲観・最も起こりそうなケースなど、複数の前提ケースを設定して結果を比較する分析を何というか。
- A：損益分岐点分析
- B：シナリオ分析
- C：感度分析
【第315問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：損益分岐点分析は採算の分かれ目を求める分析で、シナリオ比較ではない。
・B：正解はBです。複数ケースを設定し結果の幅を見るのがシナリオ分析である。【試験対策】単一要素を動かす感度分析と区別する。
・C：感度分析は単一の前提を変えて影響を見る分析である。
重要度：C 論点：延期オプション
問316：投資を今すぐ実行せず、将来の状況を見てから実行する選択権を何というか。
- A：コールオプション
- B：延期オプション
- C：放棄オプション
【第316問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：コールオプションは資産を買う権利で、投資延期の権利そのものではない。
・B：正解はBです。将来の状況を見て実行する権利が延期オプションである。【試験対策】リアルオプションの一種。
・C：放棄オプションは投資を途中で打ち切る権利で、延期とは異なる。
重要度：C 論点：名目と実質の整合
問317：キャッシュ・フローと割引率は、名目同士または実質同士で合わせる必要があるか。
- A：どちらでもよい
- B：ない
- C：ある
【第317問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：どちらでもよいわけではなく、前提を一致させなければならない。
・B：名目と実質を混ぜると評価が歪むため、合わせる必要がある。
・C：正解はCです。名目CFには名目割引率、実質CFには実質割引率と、前提を一致させる必要がある。【試験対策】インフレの扱いを揃える。
コメント