一問一答

重要度：A　論点：CF見積り 問715：投資判断において考慮すべきキャッシュ・フローは、会計上の利益ではなく何か。 解答を見る 増分キャッシュ・フロー。投資により追加的に発生するキャッシュ・フローで、会計上の利益ではなくこれを投資判断に用い...

重要度：B　論点：設備投資 問710：投資案の終了時に設備を処分して得られる税引後収入は、最終年度CFに含めるか。 解答を見る 含める。投資終了時の設備処分による税引後収入はその投資に帰属する現金収入なので、最終年度CFに含める。 重要...

重要度：B　論点：設備投資 問705：取替投資の差額投資額を求める基本式を答えよ。 解答を見る 公式：差額投資額＝新設備投資額－旧設備の税引後売却収入。例：新設備1,000、旧設備税引後売却収入300なら、差額投資額＝700。※分子・分母の...

重要度：A　論点：投資評価 問700：相互排他的投資案では、原則としてNPVが最もどうなる案を選ぶか。 解答を見る 大きい。相互排他的投資案では、企業価値の増加額が最も大きい＝NPVが最大の案を選ぶ。 重要度：A　論点：投資評価 問70...

重要度：A　論点：投資評価 問695：初期投資1,000、毎年CF250のとき、回収期間はいくらか。 解答を見る 4年。回収期間＝初期投資額÷毎年のCFの式に基づき、初期投資1,000、毎年CF250のとき回収期間＝1,000÷250＝4年...

重要度：A　論点：投資評価 問690：NPVを求める基本式を答えよ。 解答を見る 公式：NPV＝将来CFの現在価値合計－初期投資額。例：現在価値合計1,200、初期投資1,000なら、NPV＝1,200－1,000＝200。※分子・分母の取...

重要度：A　論点：投資評価 問685：投資から得られる将来キャッシュ・フローの現在価値合計から初期投資額を差し引いた金額を何というか。 解答を見る 正味現在価値。将来キャッシュ・フローの現在価値合計から初期投資額を差し引いた金額。プラスなら...

重要度：C　論点：資本構成理論 問680：負債利用による節税効果と倒産コストなどのバランスから最適資本構成を説明する理論を何というか。 解答を見る トレードオフ理論。負債の節税効果と、負債増加による倒産コストの増大とのバランスから最適資本構...

重要度：A　論点：加重平均コスト 問675：WACCを計算する際、各資本の比率は簿価と時価のどちらを使うことが理論上望ましいか。 解答を見る 時価。資本構成比率は帳簿価額ではなく、負債・株主資本それぞれの市場価値（時価）を用いて計算すること...

重要度：A　論点：加重平均コスト 問670：WACCを投資評価に用いる場合、投資案のリスクは既存事業と同程度であることが望ましいか。 解答を見る 望ましい。WACCは既存事業全体の平均的なリスクを反映した資本コストであるため、リスクが大きく...