中小企業診断士財務・会計一問一答第700問〜第704問｜投資評価・設備投資

重要度：A　論点：投資評価

問700：相互排他的投資案では、原則としてNPVが最もどうなる案を選ぶか。

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大きい。相互排他的投資案では、企業価値の増加額が最も大きい＝NPVが最大の案を選ぶ。

重要度：A　論点：投資評価

問701：NPVがゼロの場合、その投資案の収益率は資本コストと比べてどうなっているか。

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等しい。NPVがゼロは、投資の収益率（IRR）が割引率＝資本コストにちょうど一致している状態を意味する。

重要度：B　論点：設備投資

問702：設備投資により売上が増加する場合、追加売上から追加現金費用を差し引いたものは何の基礎になるか。

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営業キャッシュ・フロー。追加売上から追加現金費用を差し引いたもので、投資が生む現金収支の基礎となる。

重要度：B　論点：設備投資

問703：既存設備の帳簿価額は、すでに支出済みで投資判断では原則として何に該当するか。

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埋没原価。既存設備の帳簿価額のように、すでに支出済みで投資判断では考慮しない過去の原価。すでに支出済みで判断に影響しない過去原価であり、放棄した利益を測る「機会費用」とは区別する。

重要度：A　論点：設備投資

問704：費用削減と減価償却の節税効果を合わせた営業CFを求める考え方を答えよ。

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考え方：営業CF＝費用削減額×（1－税率）＋減価償却費増加額×税率。例：削減200、税率30％、償却増加50なら、140＋15＝155。減価償却費の増加は現金支出を伴わないが、課税所得を減らすことで節税効果（タックスシールド）を生み、営業CFを押し上げる。