一問一答

重要度：B　論点：成長と利益 問913：ROEが株主資本コストを下回る場合、PBRは一般に1倍を下回りやすいか。 解答を見る 下回りやすい。ROEが株主資本コストを下回ると株主の要求に届かず価値を毀損するため、PBRは1倍を下回りやすい。 ...

重要度：B　論点：成長と利益 問908：当期純利益120、株主資本コスト8％、期首自己資本1,000のとき、残余利益はいくらか。 解答を見る 40。残余利益＝当期純利益－株主資本コスト×期首自己資本の式に基づき、当期純利益120、株主資本コ...

重要度：A　論点：成長と利益 問903：サステナブル成長率を求める基本式を答えよ。 解答を見る 公式：サステナブル成長率＝ROE×内部留保率。例：ROE10％、内部留保率60％なら、成長率＝6％。※分子・分母の取り違えに注意。 重要度：...

重要度：A　論点：価値評価の基礎 問898：企業価値1,000、ネット有利子負債400のとき、株主価値はいくらか。 解答を見る 600。株主価値＝企業価値－ネット有利子負債の式に基づき、企業価値1,000、ネット有利子負債400のとき株主価...

重要度：A　論点：価値評価の基礎 問893：株主価値をネット有利子負債から求める基本式を答えよ。 解答を見る 公式：株主価値＝企業価値－ネット有利子負債。例：企業価値1,000、ネット有利子負債400なら、株主価値＝600。ネット有利子負債...

重要度：B　論点：価値評価の基礎 問888：資産と負債を評価して価値を求める方法を何というか。 解答を見る コスト・アプローチ。資産と負債を評価し、純資産をもとに企業価値を求めるアプローチ（時価純資産法など）。 重要度：A　論点：価値評...

重要度：A　論点：価値評価の基礎 問883：企業全体の経済的価値を何というか。 解答を見る 企業価値。事業価値に非事業用資産などを加えた、企業全体の経済価値です。 重要度：A　論点：価値評価の基礎 問884：企業の事業活動そのものから生...

重要度：C　論点：市場の考え方 問879：ウィーク型の効率的市場では、過去の株価情報だけを用いた超過収益の獲得は容易か。 解答を見る 容易ではない。過去の株価情報はすでに価格に織り込まれているため、それだけで継続的に超過収益を得るのは難しい...

重要度：A　論点：価格形成 問874：証券の実際の期待収益率がCAPM上の要求収益率より低い場合、その証券は割安か割高か。 解答を見る 割高。CAPM上の要求収益率よりも実際の期待収益率が低い証券は、相対的に割高と判断される。 重要度：...

重要度：A　論点：価格形成 問869：市場期待収益率7％、無リスク利子率2％のとき、マーケット・リスクプレミアムはいくらか。 解答を見る 5％。マーケット・リスクプレミアム＝市場ポートフォリオの期待収益率－無リスク利子率の式に基づき、市場期...