中小企業診断士財務・会計一問一答第660問〜第664問｜資金調達・資本構成・資本コスト

重要度：B　論点：負債コスト

問660：社債の発行価格が額面金額を下回る場合、実質的な負債コストは表面利率より高くなるか低くなるか。

解答を見る

高くなる。額面より低い価格で発行（割引発行）すると、実際の調達額に対する利息・償還負担の割合が増えるため、実質的な負債コストは表面利率より高くなる。

重要度：B　論点：負債コスト

問661：社債の発行価格が額面金額を上回る場合、実質的な負債コストは表面利率より高くなるか低くなるか。

解答を見る

低くなる。額面より高い価格で発行（打歩発行）すると、実際の調達額に対する利息・償還負担の割合が減るため、実質的な負債コストは表面利率より低くなる。

重要度：B　論点：負債コスト

問662：信用リスクが高い企業ほど、負債コストは一般にどうなるか。

解答を見る

高くなる。貸し手はリスクに見合う上乗せ（信用スプレッド）を求めるため、信用リスクが高い企業ほど負債コストは高くなる。

重要度：B　論点：負債コスト

問663：固定金利の借入では、借入後に市場金利が上昇しても支払利率は原則としてどうなるか。

解答を見る

変わらない。固定金利では借入時に利率が確定しているため、その後に市場金利が上昇しても支払利率は原則として変わらない。

重要度：A　論点：加重平均コスト

問664：WACCの基本公式を答えよ。

解答を見る

公式：WACC＝負債比率×税引後負債コスト＋自己資本比率×株主資本コスト。例：負債40％、税引後負債コスト3％、自己資本60％、株主資本コスト8％なら、WACC＝0.4×3％＋0.6×8％＝6.0％。※分子・分母の取り違えに注意。