重要度：A 論点：PBRの計算
問388：株価1,000円、BPS800円のとき、PBRはいくらか。
- A：0.8倍
- B：1.25倍
- C：1,800倍
【第388問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：0.8倍は分母・分子を取り違えた計算ミス。
・B：正解はBです。PBR＝株価÷BPS＝1,000÷800＝1.25倍。【試験対策】BPSを分母に置く。
・C：1,800倍は加算するなどの誤り。
重要度：A 論点：EBITDAの計算
問389：営業利益300、減価償却費100のとき、EBITDA(簡便法)はいくらか。
- A：200
- B：300
- C：400
【第389問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：200は減価償却費を差し引いた誤り。
・B：300は営業利益そのもので、償却費を足していない。
・C：正解はCです。EBITDA＝営業利益＋減価償却費＝300＋100＝400。【試験対策】非資金費用の償却費を足し戻す。
重要度：A 論点：EV/EBITDA倍率の計算
問390：企業価値2,000、EBITDA400のとき、EV/EBITDA倍率はいくらか。
- A：5倍
- B：0.2倍
- C：2,400倍
【第390問：正解と解説】
正解：A
【解説】
・A：正解はAです。EV/EBITDA倍率＝企業価値÷EBITDA＝2,000÷400＝5倍。【試験対策】EBITDAを分母に置く。
・B：0.2倍は分母・分子を取り違えた計算ミス。
・C：2,400倍は加算するなどの誤り。
重要度：B 論点：配当利回りの計算
問391：1株当たり配当金50円、株価1,000円のとき、配当利回りはいくらか。
- A：2％
- B：20倍
- C：5％
【第391問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：2％は桁を誤った計算ミス。
・B：20倍は分母・分子を取り違えた計算ミス。
・C：正解はCです。配当利回り＝1株当たり配当金÷株価×100＝50÷1,000×100＝5％。【試験対策】株価を分母に置く。
重要度：A 論点：マルチプル法
問392：類似企業の株価指標(PER・PBR・EV/EBITDA等)を用いて相対的に企業価値を評価する方法を何というか。
- A：時価純資産方式
- B：マルチプル法
- C：DCF法
【第392問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：時価純資産方式は資産・負債を時価評価するコスト・アプローチの評価法である。
・B：正解はBです。類似企業の指標で相対評価するのがマルチプル法である。【試験対策】マーケット・アプローチの代表例。
・C：DCF法は将来FCFを割り引くインカム・アプローチの評価法である。
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