重要度：B 論点：無配当企業のDCF評価
問383：配当を行わない企業でも、DCF法により株式価値を評価できるか。
- A：評価できない
- B：評価できる
- C：純資産額に固定される
【第383問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：DCF法はFCFを用いるため、無配当でも評価できる。
・B：正解はBです。DCF法は配当ではなく将来FCFを割り引くため、無配当企業でも評価できる。【試験対策】配当割引モデルとの違い。
・C：DCF法では将来CFで評価するため、純資産額に固定されるわけではない。
重要度：A 論点：PER
問384：株価を1株当たり当期純利益(EPS)で割って求める指標を何というか。
- A：配当利回り
- B：PER
- C：PBR
【第384問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：配当利回りは1株当たり配当金÷株価で、配当収益の割合である。
・B：正解はBです。株価÷EPSがPER（株価収益率）である。【試験対策】利益に対する株価の倍率。
・C：PBRは株価÷BPSで、純資産に対する倍率である。
重要度：A 論点：PBR
問385：株価を1株当たり純資産(BPS)で割って求める指標を何というか。
- A：PBR
- B：PER
- C：EV/EBITDA倍率
【第385問：正解と解説】
正解：A
【解説】
・A：正解はAです。株価÷BPSがPBR（株価純資産倍率）である。【試験対策】純資産に対する株価の倍率。
・B：PERは株価÷EPSで、利益に対する倍率である。
・C：EV/EBITDA倍率は企業価値÷EBITDAで、株価指標とは異なる。
重要度：A 論点：PERの計算
問386：株価1,000円、EPS100円のとき、PERはいくらか。
- A：10倍
- B：0.1倍
- C：100,000倍
【第386問：正解と解説】
正解：A
【解説】
・A：正解はAです。PER＝株価÷EPS＝1,000÷100＝10倍。【試験対策】EPSを分母に置く。
・B：0.1倍は分母・分子を取り違えた計算ミス。
・C：100,000倍は掛け算をした計算ミス。
重要度：A 論点：PERによる株価の計算
問387：EPS100円、PER12倍のとき、株価はいくらか。
- A：8.3円
- B：112円
- C：1,200円
【第387問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：8.3円は割り算をした計算ミス。
・B：112円は加算した誤り。
・C：正解はCです。株価＝EPS×PER＝100×12＝1,200円。【試験対策】EPSにPERを掛ける。
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