中小企業診断士 財務・会計 一問一答 第685問〜第689問｜投資評価・設備投資

正味現在価値。将来キャッシュ・フローの現在価値合計から初期投資額を差し引いた金額。プラスなら投資する価値がある。金額で価値を示す点で、率で示す「内部収益率（IRR）」や比率で示す「収益性指数（PI）」とは区別する。

NPV法。正味現在価値（NPV）を計算し、プラスなら採択、マイナスなら却下と判断する投資評価法。

内部収益率（IRR）。投資案のNPVをゼロにする割引率で、資本コストを上回れば採択と判断する。NPVをゼロにする割引率（率）であり、金額で示すNPVとは性質が異なる点で区別する。

収益性指数（PI）。将来キャッシュ・フローの現在価値合計÷初期投資額で求め、1を上回れば投資する価値がある。現在価値合計を初期投資額で割った比率であり、差し引くNPV・割引率で示すIRRとは区別する。

NPV法。NPV法は投資案が生み出す価値増加額を金額で直接示すため、企業価値最大化の観点と整合的である。一方、IRR法は収益率で示すため、投資規模が異なる案では判断を誤ることがある。