中小企業診断士 財務・会計 一問一答 第670問〜第674問｜資金調達・資本構成・資本コスト

望ましい。WACCは既存事業全体の平均的なリスクを反映した資本コストであるため、リスクが大きく異なる新規投資には個別の割引率を検討する必要がある。

高めにすべき。リスクの高い投資案にWACCをそのまま用いると要求するリスクプレミアムが過小になるため、割引率はWACCより高めに設定する。

大きくなる。WACCは将来キャッシュ・フローを現在価値に割り引く際の割引率であり、割引率が低下すると同じキャッシュ・フローでも現在価値は大きくなる。

低下する。WACCが上昇すると割引率が高くなるため、将来キャッシュ・フローの現在価値は小さくなり、NPVは一般に低下する。

税引後負債コスト。負債コストは支払利息の節税効果を反映するため、（1－実効税率）を掛けた税引後の値を資本コストの計算に用いる。