中小企業診断士財務・会計一問一答第650問〜第654問｜資金調達・資本構成・資本コスト

重要度：A　論点：株主資本コスト

問650：CAPMで、ベータ値が上昇すると、株主資本コストは一般にどうなるか。

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上昇する。CAPMではβが大きいほどリスクプレミアムが大きくなるため、βの上昇により株主資本コストは上昇する。

重要度：A　論点：株主資本コスト

問651：CAPMで、市場リスクプレミアムが上昇すると、株主資本コストは一般にどうなるか。

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上昇する。CAPMでは株主資本コストにβ×市場リスクプレミアムが含まれるため、市場リスクプレミアムの上昇により株主資本コストは上昇する。

重要度：A　論点：負債コスト

問652：法人税を考慮した後の負債コストを何というか。

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税引後負債コスト。支払利息の損金算入による節税効果を反映した後の負債コストで、税引前負債コスト×（1－税率）で求める。

重要度：B　論点：負債コスト

問653：社債の市場価格と将来の利息・償還額から求める投資家の利回りを何というか。

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最終利回り。社債を市場価格で購入し満期まで保有した場合に、利息と償還差損益を含めて得られる利回り。

重要度：A　論点：負債コスト

問654：税引後負債コストを求める公式を答えよ。

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公式：税引後負債コスト＝税引前負債コスト×（1－税率）。例：税引前負債コスト5％、税率30％なら、5％×（1－0.3）＝3.5％。※分子・分母の取り違えに注意。