賃貸不動産経営管理士 税金・保険・不動産経営 四肢択一 第3問

難易度（暫定）：標準　論点：借入れを用いた年間収益率

共通条件
基準日は2026年4月1日。日本の不動産証券化の基本的な仕組みを問う。SPVとは、証券化のために不動産を保有する特別目的の事業体をいう。契約の個別的な例外や税制優遇の要件は、設問に記載した場合を除き扱わない。計算問題では設問で定義した計算方法と条件を用いる。

問3：賃貸不動産を1億円で取得し、自己資金4,000万円と借入金6,000万円を用いた。年間の収入から運営費を引いた金額は600万円、借入金の年利率は2％である。借入元本は期中一定で元本返済はなく、税金・取得費用・売却損益・その他の収支は考慮しない。「（600万円から年間支払利息を引いた額）÷自己資金×100」で計算する年間収益率として、正しいものを一つ選びなさい。

  1. 4.8％
  2. 6.0％
  3. 15.0％
  4. 12.0％
【第3問：正解と解説】

正解：4（選択肢4）

年間利息は6,000万円×2％＝120万円。残額480万円を自己資金4,000万円で割ると12％となる。

肢別解説

  • 1　誤り。支払利息は控除しているが、分母を自己資金ではなく取得価格1億円としている。
  • 2　誤り。支払利息を引かず、さらに自己資金ではなく取得価格を分母としている。
  • 3　誤り。支払利息を引かず600万円を自己資金で割った値。
  • 4　正しい。480万円÷4,000万円×100＝12％。

根拠

追加根拠（2026年9月25日に確認。出題している内容を裏付けるために追加した資料です）

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