重要度：B 論点：還元と企業価値
問433：増配や自社株買いは、常に企業価値を高めるといえるか。
- A：常に下げる
- B：常に高める
- C：限らない
【第433問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：還元が価値を高める場合もあるため、常に下げるわけではない。
・B：投資機会を犠牲にする場合など、常に高めるとは限らない。
・C：正解はCです。有利な投資機会を犠牲にした還元はかえって価値を損なうこともあり、常に高めるとは限らない。【試験対策】投資機会とのバランスが重要。
重要度：A 論点：財源規制
問434：会社法上、剰余金の配当や自己株式の有償取得について、会社財産の社外流出を制限する規制を何というか。
- A：内部統制
- B：財源規制
- C：開示規制
【第434問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：内部統制は業務の適正確保の仕組みで、財源規制とは異なる。
・B：正解はBです。会社財産の社外流出を制限するのが財源規制である。【試験対策】分配可能額の範囲でのみ配当等が認められる。
・C：開示規制は情報開示に関する規制で、財産流出の制限ではない。
重要度：A 論点：分配可能額
問435：剰余金の配当や自己株式の有償取得で、会社が分配できる上限額を何というか。
- A：資本金
- B：分配可能額
- C：利益準備金
【第435問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：資本金は株主の払込みのうち資本金計上額で、分配上限そのものではない。
・B：正解はBです。分配できる上限額が分配可能額である。【試験対策】これを超える配当は違法配当となる。
・C：利益準備金は法定準備金で、分配可能額そのものではない。
重要度：B 論点：配当性向100％超の意味
問436：配当性向が100％を超える場合、何を意味するか。
- A：配当をしていない
- B：当期純利益を上回る配当をしている
- C：利益がすべて内部留保されている
【第436問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：配当性向が正の値である以上、配当をしていないわけではない。
・B：正解はBです。配当性向＝配当÷利益なので、100％超は当期純利益を上回る配当（留保取り崩し等）を意味する。【試験対策】持続性に注意が必要。
・C：配当性向100％超は内部留保がむしろ取り崩されていることを示す。
重要度：B 論点：分配可能額超過の配当
問437：分配可能額を超えて配当を行うことは会社法上認められるか。
- A：認められない
- B：取締役会の承認があれば認められる
- C：認められる
【第437問：正解と解説】
正解：A
【解説】
・A：正解はAです。財源規制により分配可能額を超える配当は認められず、違法配当となる。【試験対策】財源規制は株主・債権者保護のための制度。
・B：取締役会の承認があっても分配可能額を超える配当は認められない。
・C：分配可能額を超える配当は違法配当となり、認められない。
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